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周策略经济失速风险增加

2019-09-19 08:09:37来源:励志吧0次阅读

周策略:经济失速风险增加

宏观:本周国际层面消息相对平静,全周美国股市小幅上涨,原油价格继续反弹。数据方面,美国3月份零售额增长0.9%,为4个月以来首次增长;3月份PPI环比上涨0.2%,PPI同比下滑0.8%,扣除食品和能源的核心PPI环比升0.2%;3月工业产出环比下降0.6%,新屋开工92.6万套增长2%,均低于预期;上周首次申领失业救济人数增加1.2万人至29.4万人,连续低于30万人的情况已经持续六周;总体来看随着油价持续的反弹,美国通胀已经接近触底,但其他方面数据尚未进一步恢复。联储内部对于加息分歧依旧,赞成和反对尽早加息的官员势力相当,后期政策防线仍需要更多数据确认,但目前来看6月加息的概率已经很低,美元也因此呈现全周下跌弱势。

欧洲方面,本周有消息称欧洲央行[微博]将其对希腊银行业的紧急流动性援助(ELA)上限提高8亿欧元,总额达到740亿欧元。另外,周三欧央行公布宣布维持各项主要利率不变,ECB总裁德拉吉透露,如果满足条件将立即恢复希腊的抵押品豁免权,并且央行将在合适时机重新考虑对希腊的债务减记。而在QE问题上,央行将一直QE,直到通胀可持续回升至目标水平;如有必要欧洲央行可以调整QE。总体来看,希腊债务危机呈现出超预期的复杂性,但希腊的融资渠道,包括发行短期债务、出售国有资产和获取ECB的紧急援助未被完全堵死,这对降低希腊违约风险有一定帮助,但改革计划仍是其避免违约的最重要途径。

国内方面,本周公布大量数据:中国1季度GDP增速下滑至7%,固定资产投资下滑至13.5%,房地产开发投资完成额累计增速大幅收缩至8.5%,社会消费品零售同比增长降至10.2%;3月社会融资规模增量1.18万亿,广义货币(M2)余额同比增长11.6%,新增人民币贷款1.18万亿元;3月出口下滑15%,进口下滑12.7%,贸易顺差缩减至30.8亿美元。另外上周五数据显示,3月份中国CPI同比上涨1.4%,PPI同比下跌4.6%,但是1季度GDP平减指数为负1.1%的情况表明通缩压力仍没有显着缓解,工业产出和投资等方面增速超预期下滑,加上外贸不理想反应的外需不稳定也开始令稳增长难度加大。顺差减小、外汇储备减少使增加基础货币投放带来的降准可能性正在提高,经济失速风险增加表明需要等多稳增长措施以应对。

黄金:本周国内期金1506主力合约延续调整态势。趋势上金价空头思路未变,短期三角形聚敛收窄,将面临方向性选择,稳健者关注元区间突破后的操作机会。近期美国公布的经济数据喜忧参半,褐皮书显示经济持续增长或因天气原因各地区表现分化,联储官员对加息的陈词表现不一,美元指数100关口承压回落,国际黄金价格于1200美元附件窄幅交投,后市金价仍需诸多数据指引方向。资金面上,黄金ETF基金持仓连续七个交易日基本维持不变,表明基金短期仍谨慎观望。综合来看,短期金价偏弱思路对待,继续反弹阻力重重。

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